根據工信部的信息,8月新能源汽車產量強勁增長,同比急升3.7倍至24,541臺,增幅高于7月的同比增長2.5倍。乘用車方面,其生產量中有9,175臺為純電動汽車(同比增長2.8倍),6,778臺為插入式混合動力電動車(同比增長3.2倍)。商用車方面,其生產量中有6,446臺為純電動汽車(同比增長22倍),2,142臺為插入式混合動力電動車(同比增長1.5倍)。純電動汽車(包括乘用車和商用車)實現較快增長,這是導致新能源汽車產量在8月增長加快的原因。

 

     電動汽車的快速發展,為整個供應鏈包括電池制造商帶來了機會。天能動力[819.HK]2015上半年的鋰動力電池收入同比增長120.6%,主要客戶包括眾泰、奇瑞和康迪等。天能動力目前的鋰動力電池年產能約為1.25GWH,根據媒體報道,該公司計劃在2016年底將產能增加至3GWh。另一方面,我們曾與一家非上市的動力電池供貨商BPI進行討論,我們了解到該公司已與各大汽車企業如東風汽車[489.HK]合作生產電動車,同時還向南京金龍提供聚合物電池。南京金龍從前采用超級電容電池,但已逐步轉向使用BPI提供的聚合物電池。BPI管理層估計,到2020年,國內電動汽車電池市場的規模180億美元,而年產能將達到100GWH。另一方面,比亞迪的動力電池的內部產能為6GWh,預計到2015年底將進一步擴大到10GWH。這清楚地表明,電動汽車銷量的上升已經刺激了對動力電池的需求,而隨著越來越多同業加入擴張產能,動力電池的增長勢頭有望持續。同時,這個趨勢也出現于海外市場,如博世集團成功收購了位于加州的鋰電池公司Seeo,顯示博世對利用自家品牌電池進入電動汽車電池市場的興趣增加。國際汽車巨頭收購新一代電池開發商的舉動,顯示了電池在電動汽車價值鏈中的戰略意義。

 

     政策方面,中國在燃油經濟性已越來越強,這對電動汽車產業而言屬于利好因素。特別是國家在早前定下的目標列明,直至到2020乘用車平均油耗降至5.0升/100公里,比目前要在2015年實現6.9升/100公里的目標更為嚴格。新的目標相當于燃油經濟性將改善三分之一,這鼓勵汽車制造商生產電力推進的汽車。長城汽車[2333.HK]的管理層于2015上半年業績電話會議中表示,集團將加強在新能源汽車的研發努力以:一)符合工信部對2020年的油耗要求;二)捕捉快速增長的新能源汽車市場帶來的增長潛力。長城汽車將在5至7年內投資100億元人民幣于研發新能源汽車和智能汽車(將于損益表中列作支出)。

 

     長城汽車和吉利汽車[0175.HK]在近日公布了強勁的8月份銷售數據后,其股價呈現上漲,而中國今年首八個月乘用車銷量同比增長6.3%,亦超出市場預期,這有助于改善市場情緒。我們認為新能源汽車供應鏈的正面前景將繼續推動汽車行業的投資主題。具有較強研發能力的公司,將是政府的新能源汽車政策的主要受益者。現時與電動汽車相關的香港上市公司有比亞迪迪[1211.HK]、中國動力控股[476.HK]、五龍電動車[729.HK]、中國泰坦能源[2188.HK]及事安集團[378.HK]。近期一些汽車制造商的股價漲勢已反映了8月份汽車銷量反彈的利好因素,但當上述公司在未來公布從電動汽車業務獲得不俗收入后,有可能將獲得重新估值。與電池相關的公司包括天能、超威[951.HK]和理士[842.HK] 昨日均表現強勁,我們認為主要是由于市場對電池制造商的興趣增加。我們認為由于市場對電動汽車供應鏈的情緒改善,這些電池制造商的股價可能將保持強勁。