10月27日，賽力斯集團(tuán)股份有限公司正式開啟港股招股，招股期持續(xù)至10月31日，計(jì)劃于11月5日在港交所主板掛牌。上市后，賽力斯將成為又一家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企。

這只是近期新能源車企赴港上市熱潮的一個(gè)縮影。9月25日，奇瑞汽車在香港聯(lián)交所主板掛牌；10月2日，嵐圖汽車正式向港交所遞交上市申請(qǐng)；10月16日，千里科技向港交所遞交招股書。

阿維塔科技也被曝計(jì)劃于年內(nèi)遞交港股上市申請(qǐng)。仿佛約定好一般，主流新能源車企紛紛奔赴香江，一場(chǎng)資本市場(chǎng)的重大變革正在上演。

車企的“新一波赴港上市熱潮”

曾幾何時(shí)，中國汽車工業(yè)以“市場(chǎng)換技術(shù)”的策略艱難前行。如今，隨著新能源汽車革命的到來，中國車企不僅在國內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，更開始通過資本渠道加速全球化布局。

進(jìn)入2025年下半年，新能源車企赴港上市的節(jié)奏明顯加快。9月7日，奇瑞汽車通過港交所上市聆訊，數(shù)周前，嵐圖汽車也明確將以介紹方式赴港上市。積極推進(jìn)港股IPO的賽力斯等第一梯隊(duì)車企也加入這場(chǎng)自主品牌車。

此次上市熱潮覆蓋了產(chǎn)業(yè)鏈上下游多家企業(yè)。除了整車制造商，動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代已于5月20日在港交所主板正式上市，格林美、正力新能、先導(dǎo)智能等汽車供應(yīng)鏈企業(yè)也在“跑步奔赴港股”。

一時(shí)間，被譽(yù)為“東方之珠”的香港，成了國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市融資的“風(fēng)水寶地”。

從融資規(guī)模看，此波上市潮不容小覷。奇瑞汽車以91.45億港元募資規(guī)模登陸港交所，成為年內(nèi)港股最大車企IPO。賽力斯預(yù)計(jì)募資凈額高達(dá)129.249億港元，計(jì)劃用于公司研發(fā)投入、多元化新營(yíng)銷渠道投入等多個(gè)領(lǐng)域。

資金饑渴癥：研發(fā)與擴(kuò)張的巨大融資需求

“這股上市熱潮的背后，是新能源車企對(duì)資金的迫切需求。”深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮如是說。造車屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張均需持續(xù)投入。

新能源汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入核心技術(shù)比拼的深水區(qū)。從固態(tài)電池研發(fā)到L4級(jí)自動(dòng)駕駛落地，每項(xiàng)突破都需持續(xù)性巨額投入。數(shù)據(jù)顯示，頭部車企年均研發(fā)投入已突破百億元，而資本市場(chǎng)恰好能夠提供穩(wěn)定的資金來源。

賽力斯在港股IPO計(jì)劃中明確將70%募資凈額用于研發(fā)投入，比亞迪通過再融資持續(xù)加碼刀片電池與智能駕駛技術(shù)。這種“上市融資—技術(shù)突破—市場(chǎng)認(rèn)可—再融資”的正向循環(huán)，已成為車企保持技術(shù)領(lǐng)先的核心邏輯。

與此同時(shí)，行業(yè)淘汰賽正在加劇。有從事募資的人員表示，包括比亞迪、小米集團(tuán)在內(nèi)的車企，正處于競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的行業(yè)時(shí)間段，今年是中國車企們“你死我活”的一年，誰能夠拿到更多的錢，意味著誰多一些活下去的機(jī)會(huì)。

隨著新能源汽車賽段進(jìn)入后半場(chǎng)，電動(dòng)化、智能化不僅需要巨額研發(fā)投入，還要求企業(yè)重構(gòu)供應(yīng)鏈、生產(chǎn)流程和商業(yè)模式。對(duì)于車企而言，百億規(guī)模的融資只是開始，未來還需要持續(xù)投入以應(yīng)對(duì)技術(shù)迭代和市場(chǎng)變化。

全球化跳板：從本土巨頭到全球玩家的蛻變

除了融資需求，全球化戰(zhàn)略是車企赴港上市的另一核心考量。福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示：“港股國際化程度高，有助于車企提升海外知名度，吸引國際資本，為海外建廠及運(yùn)營(yíng)提供更多資金支持。”

海外市場(chǎng)正日益成為車企增長(zhǎng)的重要來源。以比亞迪為例，其2月份海外新能源乘用車銷量高達(dá)67025輛，同比增長(zhǎng)187.8%，創(chuàng)下歷史新高。奇瑞計(jì)劃港股IPO募資350億元，用于泰國、馬來西亞工廠建設(shè)及歐洲市場(chǎng)開拓。

港股市場(chǎng)為車企提供了便捷的出海跳板。2024年，港股市場(chǎng)南向資金凈流入超3000億港元，國際投資者占比超60%。在這樣的資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)不僅通過港股IPO直接獲取美元、歐元等外幣資金，還能規(guī)避匯率波動(dòng)對(duì)海外投資的影響。

對(duì)于車企而言，海外建廠及運(yùn)營(yíng)需要大量歐元、美元等外匯儲(chǔ)備，港股募資提供了一個(gè)合適的渠道，避免了資金出境的復(fù)雜流程。

曹鶴分析認(rèn)為：“作為國際金融中心的香港，擁有來自全球的投資者和多元的融資渠道。汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如果在香港成功上市，可以接觸到更廣泛的全球投資者群體，如主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金等知名資本，將有助于增加融資機(jī)會(huì)，提高資金籌集能力。”

國際資本的精準(zhǔn)押注

國際資本對(duì)港股新能源賽道表現(xiàn)出濃厚興趣。去年下半年以來，已有超20家新能源公司遞交港股上市申請(qǐng)，國際資本認(rèn)購踴躍，搶灘港股新能源賽道。

國際投資者借助港股押注新能源賽道，是對(duì)全球能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的把握和對(duì)中國新能源產(chǎn)業(yè)地位的認(rèn)可。在全球能源轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)下，新能源已成為替代傳統(tǒng)能源的重要解決方案，也是未來數(shù)十年具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的賽道之一。

中國在光伏制造、新能源汽車等領(lǐng)域已確立全球領(lǐng)先地位，擁有一批極具競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，國際資本迫切需要綁定這些正在全球擴(kuò)張的新能源龍頭企業(yè)，分享其增長(zhǎng)機(jī)遇。

例如，5月份在港上市的寧德時(shí)代，其H股國際配售占比高達(dá)92.5%。3月份完成56億美元閃電配售的比亞迪股份，吸引了全球眾多頂級(jí)長(zhǎng)線投資者、主權(quán)基金、中東戰(zhàn)略投資人參與，充分顯示了全球投資者對(duì)中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的信心和支持。

香港市場(chǎng)新能源生態(tài)圈蓬勃發(fā)展，投資港股成為國際資本便捷、高效配置中國新能源核心資產(chǎn)的重要渠道。目前，香港市場(chǎng)匯集了大量頂尖的新能源企業(yè)，這些公司代表了中國乃至全球新能源產(chǎn)業(yè)的核心力量。

產(chǎn)業(yè)整合與良性發(fā)展

赴港上市不僅是融資手段，更是自主品牌實(shí)現(xiàn)“融資與出海”雙輪驅(qū)動(dòng)的重要跳板。通過對(duì)接國際資本，車企得以加速全球布局，從“本土巨頭”蛻變?yōu)?ldquo;全球玩家”；借助更寬廣的平臺(tái)和更充沛的資金，它們可進(jìn)一步推進(jìn)技術(shù)迭代、品牌升級(jí)與海外拓展。

這一進(jìn)程還將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合與良性發(fā)展。上市平臺(tái)的加持，有望激活并購重組市場(chǎng)，促進(jìn)行業(yè)從當(dāng)前“百家爭(zhēng)鳴”的階段，向更高集中度的成熟階段進(jìn)化。這不僅有助于緩解行業(yè)“內(nèi)卷”、構(gòu)建健康競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，更是中國從汽車大國邁向汽車強(qiáng)國、自主品牌與國際巨頭在全球市場(chǎng)全面競(jìng)合的關(guān)鍵一步。

在行業(yè)淘汰賽加劇的背景下，多家新能源汽車公司配售，也昭示著汽車企業(yè)在研發(fā)投入、市場(chǎng)擴(kuò)張等多方面，均需要更加強(qiáng)有力的資金支持。對(duì)于車企而言，赴港上市既是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)壓力，也是為了布局長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

通過赴港上市，車企不僅獲得資金支持，還能提升公司治理水平。上市過程中的股權(quán)改革與信息披露要求，能倒逼企業(yè)完成現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型。通過上市實(shí)現(xiàn)股權(quán)全流通、引入戰(zhàn)略投資者、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)等，既能優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，又能激發(fā)核心團(tuán)隊(duì)活力。

用戶與市場(chǎng)的共贏之局

新能源車企赴港上市，最終將為用戶和市場(chǎng)帶來多重利好。隨著車企獲得更多資金支持，它們能夠投入更多資源進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，為用戶提供更優(yōu)質(zhì)、更先進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù)。

香港市場(chǎng)本身也成為新能源汽車品牌展示實(shí)力的重要舞臺(tái)。截至2025年7月，全港電動(dòng)車保有量已超12萬輛，占車輛總數(shù)約14.3%，香港目前每10輛新登記私家車中，就有7輛為電動(dòng)車。

內(nèi)地新能源車企在香港市場(chǎng)的表現(xiàn)同樣引人注目。2025年9月，中國香港私家車首次登記品牌前10名榜單上，內(nèi)地智能電動(dòng)車集體“破圈”：極氪以546輛的登記量拿下11.7%的市占率，埃安246輛（5.3%）、小鵬120輛（2.6%）、名爵109輛（2.3%）緊隨其后。

被稱為“亞洲電動(dòng)汽車之父”的中國工程院院士、香港大學(xué)教授陳清泉認(rèn)為，內(nèi)地電動(dòng)車卓越的性價(jià)比，是其在香港市場(chǎng)顯著崛起的關(guān)鍵。對(duì)于消費(fèi)者而言，這意味著有更多樣化、更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品選擇。

隨著中國新能源車企通過港股上市加速全球化進(jìn)程，全球消費(fèi)者將能更快享受到中國新能源汽車帶來的創(chuàng)新體驗(yàn)，這將改變?nèi)�球用戶�?duì)“高端汽車”的固有認(rèn)知，讓“中國智造”成為全球高端市場(chǎng)的新選擇。

隨著賽力斯下月初在港掛牌，中國新能源車企的港股盛宴將再添新成員。可以預(yù)見，未來將有更多車企追隨這股潮流，香港資本市場(chǎng)的活水將滋養(yǎng)中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)走向全球。這場(chǎng)跨越山海的資本聯(lián)動(dòng)，正在重塑世界汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

對(duì)于中國新能源車企而言，赴港上市不是終點(diǎn)，而是全球征程的新起點(diǎn)。通過香港這個(gè)國際資本平臺(tái)，中國車企正加速從“本土冠軍”向“全球巨頭”蛻變，向世界展示中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的硬核實(shí)力與創(chuàng)新潛能。