首次上漲！碳酸鋰止跌企穩(wěn)？業(yè)內(nèi)發(fā)話了
時(shí)間:2023-04-28 09:11來源:中國基金報(bào) 作者:馮堯
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“跌跌不休”的碳酸鋰價(jià)格近期出現(xiàn)難得的企穩(wěn)。
據(jù)上海鋼聯(lián)4月26日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)已經(jīng)連續(xù)三日?qǐng)?bào)18萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰則上漲5000元/噸，均價(jià)報(bào)14.65萬元/噸。上海有色網(wǎng)同日?qǐng)?bào)價(jià)也顯示，電池級(jí)碳酸鋰在26日上漲2500元報(bào)17.9萬元/噸。這也是該平臺(tái)碳酸鋰報(bào)價(jià)自去年11月底以來，首次出現(xiàn)上漲。
一季度，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)暴跌令鋰電上游玩家苦不堪言，其影響已經(jīng)反映在上市公司一季度業(yè)績(jī)中。
不過，從業(yè)內(nèi)庫存調(diào)研看來，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫存“水位”正逐步下降，以寧德時(shí)代、億緯鋰能為代表的電池廠商一季度存貨余額均已出現(xiàn)回落。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，后期若下游需求恢復(fù)，將帶來強(qiáng)烈補(bǔ)庫需求。
大起大落并非正常現(xiàn)象
據(jù)記者觀察，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰多個(gè)平臺(tái)報(bào)價(jià)價(jià)格在4月12日擊穿20萬元/噸的“防線”后，跌勢(shì)明顯趨緩，在近半個(gè)月內(nèi)跌幅并不大。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)已經(jīng)連續(xù)三日?qǐng)?bào)18萬元/噸，而工業(yè)級(jí)碳酸鋰26日則上漲5000元/噸，均價(jià)報(bào)14.65萬元/噸。
而上海有色網(wǎng)也顯示，電池級(jí)碳酸鋰在26日上漲2500元報(bào)17.9萬元/噸。這也是該平臺(tái)碳酸鋰報(bào)價(jià)自去年11月底以來，首次出現(xiàn)上漲。需要提及的是，在4月12日之前，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)連跌52天。而且在此前30天內(nèi)，價(jià)格共計(jì)跌去19.25萬元/噸。
碳酸鋰價(jià)格在不到半年時(shí)間跌去超過2/3，也引起了市場(chǎng)熱議。就在26日召開的中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟2023年度大會(huì)上，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)付炳鋒指出，國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)仍然存在一些問題，包括電池產(chǎn)業(yè)鏈分工，價(jià)值鏈分配問題。
“原材料短期大幅下降也不是正常的現(xiàn)象，”他直言。在他看來，原材料適當(dāng)漲價(jià)是正常現(xiàn)象，行業(yè)要以之前大幅漲價(jià)為教訓(xùn)，保證價(jià)值鏈的合理分配，避免大起大落。
實(shí)際上，碳酸鋰價(jià)格俯沖下跌，已經(jīng)引起上游玩家陣痛。隨著一季度業(yè)績(jī)相繼公布，上游鋰鹽廠商開啟了比慘大會(huì)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，已披露一季報(bào)的近30家鋰電板塊上市公司中，大部分公司交出的“成績(jī)單”都不甚理想。多家鋰鹽廠商凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，18家公司一季度凈利潤同比下跌，占比約64%，跌幅從46%至435%不等。
其中，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科一季報(bào)凈利潤同比下降99.69%；天力鋰能一季報(bào)凈利潤同比下降99.15%；蔚藍(lán)鋰芯則一季度虧損1254.96萬元；勝華新材一季度凈利潤預(yù)降98%。
藏格礦業(yè)在一季報(bào)中披露，該公司今年一季度碳酸鋰產(chǎn)量為1783噸，但銷量為534噸。這和去年同期形成鮮明對(duì)比，去年同期碳酸鋰產(chǎn)量為1755噸，銷量高達(dá)2153噸。在此狀況下，不少鋰鹽廠商降低開工率。近日，天力鋰能公開表示，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，已經(jīng)影響到下游采購需求，直接影響到訂單下滑，導(dǎo)致開工率下降。
電池廠庫存快速下降
在這一背景下，碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，也引起市場(chǎng)普遍關(guān)注。但在業(yè)內(nèi)看來，此次企穩(wěn)屬于階段性還是觸底反彈，目前仍難以判斷。
“碳酸鋰最終能否平穩(wěn)甚至反彈，一方面需要觀察下游庫存狀況，另一方面還需要看終端需求是否真正回暖，”華南一家主流鋰鹽廠商內(nèi)部人士對(duì)記者表示。該人士表示，電池廠商實(shí)際上從去年四季度開始便啟動(dòng)大規(guī)模去庫存舉措，這一舉措在一季度實(shí)際上已經(jīng)有所反應(yīng)。
正如上述人士所言，東吳證券在一份研報(bào)中指出，在鋰鹽環(huán)節(jié)，碳酸鋰國內(nèi)庫存4-5萬噸，約為2022年1-1.5個(gè)月產(chǎn)量，礦石庫存1-2個(gè)月；而在電池環(huán)節(jié)，廠商從22Q4開始去庫存，生產(chǎn)材料均維持極低庫存，電池本身庫存不足1個(gè)月；另外在中游材料方面，正極和電解液庫存周期大幅下降至7天左右，負(fù)極因石墨化需要一個(gè)月時(shí)間，庫存周期較長(zhǎng)，而隔膜約為一個(gè)月正常庫存。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前庫存多集中于上游鋰鹽廠，中游材料庫存極低，基本保持7天的最低安全庫存。若下游需求恢復(fù)，將帶來強(qiáng)烈補(bǔ)庫需求。
“現(xiàn)在電芯廠商日子都不好過，因?yàn)橐齑妫瑑r(jià)格降厲害，而且隔三差五就來找我們，”國內(nèi)某儲(chǔ)能集成廠商人士對(duì)記者直言。在他看來，目前的買賣雙方的狀態(tài)與半年前有著天壤之別。
實(shí)際上，下游清庫存行動(dòng)從頭部電池廠商一季報(bào)中也有所體現(xiàn)。作為鋰電產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，寧德時(shí)代一季度報(bào)告顯示，其庫存金額已從年初的766.7億元下降到640.6億元，環(huán)比下降16.5%。從絕對(duì)金額來看，寧德時(shí)代的庫存已經(jīng)回退到2022年第一季度的水平。
另外，億緯鋰能一季報(bào)也顯示，其存貨金額從去年底的85.88億元，降至78.6億元，環(huán)比下滑8.48%。據(jù)記者了解，已經(jīng)有庫存較低的電池廠商提到，公司庫存已恢復(fù)至健康水平，后續(xù)將根據(jù)規(guī)劃，逐步進(jìn)行補(bǔ)貨。
仍需視下游需求何時(shí)回暖
盡管如此，下游終端市場(chǎng)何時(shí)回暖，仍是鋰價(jià)何時(shí)企穩(wěn)的變量之一。
在業(yè)內(nèi)看來，3月份新能源車和燃油車的促銷擾動(dòng)讓整個(gè)市場(chǎng)的需求都被極大抑制，市場(chǎng)觀望情緒濃重。因此車企和電池廠都在消化庫存和在手訂單，現(xiàn)在都希望能夠把原材料的價(jià)格壓在低位，然后吸納足夠的籌碼，為之后的降價(jià)積累子彈。
天奇股份接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2023年一季度，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都呈現(xiàn)謹(jǐn)慎態(tài)度，整體處于去庫存階段。該公司提及，近期碳酸鋰期貨和現(xiàn)貨的交易價(jià)格均有企穩(wěn)反彈趨勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度及下半年，終端需求、主機(jī)廠及電池廠產(chǎn)能釋放對(duì)鋰電材料的需求將有所好轉(zhuǎn)。
需要注意的是，拿到低價(jià)籌碼后，主機(jī)廠成本也確實(shí)會(huì)出現(xiàn)明顯下降，據(jù)東吳證券測(cè)算，以4月碳酸鋰價(jià)格跌至18.7萬元/噸為例，當(dāng)前523/鐵鋰電池pack成本將會(huì)下降至0.70/0.56元/Wh，回到2021Q4/2021Q3水平。該機(jī)構(gòu)同時(shí)測(cè)算，碳酸鋰均價(jià)從高點(diǎn)55萬/噸，如果能跌至15萬/噸，以60kwh純電為例成本下降1.2萬元/輛。
不過，一位頭部新能源車企人士對(duì)記者表示，新能源汽車的降價(jià)潮不會(huì)很快，一般動(dòng)力電池以及碳酸鋰等材料的訂購期存在3-5個(gè)月時(shí)間差，部分車企有可能會(huì)達(dá)到一年。“所以碳酸鋰降價(jià)無法短時(shí)間內(nèi)迅速反饋到汽車成本上，其至少會(huì)在三個(gè)月乃至更長(zhǎng)時(shí)間后體現(xiàn)在新能源汽車產(chǎn)品上。”在該人士看來，市場(chǎng)回暖并非單由價(jià)格這一因素決定。
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