十年河?xùn)|，十年河西。

 

     “人們往往會(huì)高估一年的變化，也往往會(huì)低估十年的變化”。十年前，全球動(dòng)力電池的出貨量也不過(guò)2.5GWh，彼時(shí)整個(gè)動(dòng)力電池江湖基本都還在日韓等外資廠商的統(tǒng)治之下。

 

       歷經(jīng)十余年持續(xù)保持兩位數(shù)及以上高速增長(zhǎng)，2022年1-11月全球動(dòng)力電池裝機(jī)量已達(dá)436GWh，距離突破500GWh大關(guān)，僅有一步之遙。十年間，全球動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)近200倍！

       在產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的十年間，動(dòng)力電池江湖 “戰(zhàn)火” 紛起，群雄逐鹿，市場(chǎng)版圖數(shù)次生變，終成今日之局。

 

       如今有寧王之稱(chēng)的寧德時(shí)代已經(jīng)連續(xù)6年雄踞全球動(dòng)力電池霸主之位，且以其為代表的中資企業(yè)已經(jīng)連續(xù)3年在全球動(dòng)力電池TOP10中占據(jù)6個(gè)席位。今年1-11月，寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)和億緯鋰能等6家中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)合計(jì)占據(jù)全球市場(chǎng)份額的59%，其中寧德時(shí)代、比亞迪市場(chǎng)份額分別達(dá)35.8%和13.1%，位居全球第一、第三位！

 

       遙想當(dāng)年，動(dòng)力電池行業(yè)那些篳路藍(lán)縷的創(chuàng)業(yè)者和觀察者，誰(shuí)又能想到中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)會(huì)有今日的地位和成就？

       綜合各券商及機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)數(shù)年間全球動(dòng)力電池市場(chǎng)需求很可能繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)。比如興業(yè)證券分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年新能源車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到近980萬(wàn)輛，2025年超2000萬(wàn)輛，在新能源車(chē)市場(chǎng)高景氣度的背景下，動(dòng)力電池裝機(jī)需求同步上升。今年全球動(dòng)力電池需求預(yù)計(jì)將達(dá)533GWh，到2025年將超1200GWh，“十四五” 期間CAGR達(dá)50.8%，正式邁入TWh時(shí)代。

 

       而根據(jù)GGII預(yù)測(cè)，2025年全球新能源汽車(chē)滲透率將達(dá)到25%以上，將帶動(dòng)全球動(dòng)力電池出貨量超過(guò)1550GWh。

       寧德時(shí)代掌門(mén)人曾毓群此前更是預(yù)測(cè)，到2030年，全球動(dòng)力電池裝車(chē)量將達(dá)到4800GWh，若1GWh的電池值10億元，那么屆時(shí)動(dòng)力電池市場(chǎng)將是一塊價(jià)值近5萬(wàn)億的 “蛋糕”。

 

       超十年的趨勢(shì)增長(zhǎng)以及極為樂(lè)觀的市場(chǎng)情緒徹底點(diǎn)燃了企業(yè)的投資熱情，2022年以來(lái)甚至出現(xiàn)一輪堪稱(chēng)瘋狂的投資擴(kuò)張競(jìng)賽，投資金額以萬(wàn)億計(jì)！

 

       據(jù)24潮團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2022年至今，30余家企業(yè)對(duì)外至少發(fā)布了82個(gè)動(dòng)力電池投資計(jì)劃，其中單個(gè)項(xiàng)目投資預(yù)算在100億元以上的項(xiàng)目就多達(dá)46個(gè)。這82個(gè)動(dòng)力電池項(xiàng)目總產(chǎn)能合計(jì)超2000GWh，而總投資預(yù)算更是超10000億元。

       不過(guò)，對(duì)于電池產(chǎn)能的急劇膨脹，中國(guó)科學(xué)院院士歐陽(yáng)明高在2022年中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上曾表達(dá)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂。

 

       他認(rèn)為，基于產(chǎn)業(yè)投資信息預(yù)測(cè)，我國(guó)電池產(chǎn)能在2023年可能達(dá)到1500GWh，2025年可能達(dá)到3000GWh，電池出貨量2025年預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到1200GWh，其中約百分之八十會(huì)用于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，百分之二十出口海外市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2025年會(huì)出現(xiàn)電池產(chǎn)能過(guò)剩。

 

       事實(shí)上，綜合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及各企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃情況，未來(lái)動(dòng)力電池領(lǐng)域出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩幾乎已成定局，而產(chǎn)能過(guò)剩的時(shí)點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)慘烈程度可能將超乎所有人的想象。

 

       比如24潮團(tuán)隊(duì)綜合各券商及企業(yè)公告等數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，全球17家動(dòng)力電池企業(yè)預(yù)計(jì)到2022年底產(chǎn)能合計(jì)將近1600GWh，僅這17家動(dòng)力電池企業(yè)到2025年產(chǎn)能規(guī)劃高達(dá)5868GWh。這近乎是2021年全球動(dòng)力電池總需求量的16.98倍！

       而全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)玩家遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于上述17家企業(yè)，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2022年1-11月我國(guó)共計(jì)51家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車(chē)配套，當(dāng)前除了原有動(dòng)力電池巨頭持續(xù)加大投資外，很多汽車(chē)巨頭也在動(dòng)力電池領(lǐng)域投入重兵，試圖重塑產(chǎn)業(yè)新格局。

 

       比如據(jù)24潮不完全統(tǒng)計(jì)，近4年間吉利系對(duì)外至少公布了15個(gè)重大投資規(guī)劃，動(dòng)力電池產(chǎn)能規(guī)劃超400GW，總投資預(yù)算超2000億元。此外，諸如廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)等汽車(chē)產(chǎn)業(yè)巨頭也都投入百億資金入局動(dòng)力電池，若考慮全球范圍內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)巨頭發(fā)展規(guī)劃，2025年全球動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃很可能將超8000GWh，而這是上述興業(yè)證券預(yù)測(cè)2025年總需求(1226.1GWh)的6.52倍！

       筆者認(rèn)為，越是激烈的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局越是考驗(yàn)企業(yè)全球化拓展的能力，在未來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)格局中，只有真正實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局的企業(yè)，才更可能在殘酷的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)，這樣的企業(yè)更具有持續(xù)發(fā)展壯大的基因。

 

       然而，現(xiàn)實(shí)卻是，目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)看似強(qiáng)大的外表下，卻難掩 “過(guò)于依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外開(kāi)拓力不足” 等弱點(diǎn)及現(xiàn)象。

 

       比如24潮團(tuán)隊(duì)對(duì)比目前動(dòng)力電池領(lǐng)域部分核心玩家數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了寧德時(shí)代海外收入突破百億大關(guān)外，諸如國(guó)軒高科、中創(chuàng)新航、蜂巢能源等產(chǎn)業(yè)巨頭海外收入不過(guò)數(shù)千萬(wàn)元，或數(shù)億元而已，海外銷(xiāo)售占比均不足以10%，以2022年上半年數(shù)據(jù)為例，寧德時(shí)代海外收入達(dá)222.54億元，這較國(guó)軒高科、中創(chuàng)新航和蜂巢能源之和還要高出23.70倍！可謂一騎絕塵。

       而這明顯與海外市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與產(chǎn)業(yè)預(yù)期有著強(qiáng)烈的反差。

 

       根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署的行政令，要求2030年末實(shí)現(xiàn)美國(guó)銷(xiāo)售汽車(chē)中半數(shù)為新能源汽車(chē)的目標(biāo)；此外，歐盟委員會(huì)通過(guò)了2035年禁售燃油車(chē)的決議。目前，歐洲境內(nèi)約有140萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)在路上行駛。歐盟的目標(biāo)是到2030年要讓3000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)上路，是現(xiàn)有規(guī)模的20倍以上。

 

       為了搶占新能源汽車(chē)賽道的主動(dòng)權(quán)。2022年8月16日，拜登《通脹削減法案》法案出臺(tái)，進(jìn)一步限制中國(guó)動(dòng)力電池出口美國(guó)。《通脹削減法案》內(nèi)容中對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的補(bǔ)貼措施成為關(guān)注的重點(diǎn)，法案對(duì)可獲得美國(guó)政府稅收補(bǔ)貼的新能源汽車(chē)做了明確規(guī)定：車(chē)輛需在北美組裝，且轎車(chē)售價(jià)低于5.5萬(wàn)美元，SUV低于8萬(wàn)美元。其次是對(duì)電池的要求，所使用動(dòng)力電池原材料需滿足一定比例產(chǎn)自美國(guó)或與美國(guó)簽訂有自由貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家，或是在北美境內(nèi)回收的，可享受3750美元稅收減免，約合人民幣2.7萬(wàn)元。動(dòng)力電池零部件在北美生產(chǎn)或組裝比例符合規(guī)定的，可同時(shí)享受3750美元稅收減免。

 

       而使用來(lái)自 “外國(guó)敏感實(shí)體” 電池的新能源汽車(chē)也無(wú)法獲得任何補(bǔ)貼。中國(guó)、俄羅斯、朝鮮、伊朗四國(guó)被列為 covered nation，而任何受這四國(guó)政府影響的企業(yè)均屬于 “外國(guó)敏感實(shí)體”，也就是說(shuō)，所有中國(guó)企業(yè)都受該條款影響。

 

       為破此局，搶奪更多的海外市場(chǎng)份額，目前多家中國(guó)動(dòng)力電池巨頭也紛紛加大了海外投資及開(kāi)拓力度。據(jù)24潮團(tuán)隊(duì)不完全統(tǒng)計(jì)，目前僅寧德時(shí)代、蜂巢能源、億緯鋰能、國(guó)軒高科、遠(yuǎn)景動(dòng)力等5家企業(yè)對(duì)外公布了近20個(gè)海外工廠建設(shè)計(jì)劃，地區(qū)主要集中在美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、匈牙利、印尼、馬來(lái)西亞、日本、西班牙等國(guó)家和地區(qū)。產(chǎn)能規(guī)劃超400GWh，總投資預(yù)算已突破千億元。

 

       可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)在全球范圍內(nèi)動(dòng)力電池江湖新老玩家之間必將還有一場(chǎng)惡戰(zhàn)。

       寧德時(shí)代董秘在投資者關(guān)系平臺(tái)上曾表示，1GW動(dòng)力電池的投資在3-5億元。根據(jù)各企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃，未來(lái)數(shù)年間投入的資金數(shù)以萬(wàn)億計(jì)。

 

       未來(lái)企業(yè)一切競(jìng)爭(zhēng)的背后更多的是資源與資本的較量，沒(méi)有雄厚的資金支撐，再宏偉的戰(zhàn)略規(guī)劃也不過(guò)是紙上談兵。

 

       而筆者認(rèn)為，最能反應(yīng)當(dāng)前企業(yè)資本實(shí)力的指標(biāo)是資金凈值（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物-短期有息債務(wù)），根據(jù)企業(yè)相關(guān)公告披露，截止目前（9月末），十大動(dòng)力電池企業(yè)資金凈值合計(jì)約為2203億元，其中資本多掌控在少數(shù)寡頭手中，其中寧德時(shí)代是唯一一家突破千億的動(dòng)力電池企業(yè)，第二名是比亞迪，資金凈值達(dá)309.63億元。

 

       當(dāng)然，根據(jù)他們現(xiàn)有的資金儲(chǔ)備還難以支撐其未來(lái)產(chǎn)能雄心。未來(lái)我們需要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)資本運(yùn)作手段及進(jìn)展，其未來(lái)融資成本，將事關(guān)全局戰(zhàn)略得失。

       縱觀中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)十年發(fā)展史，從產(chǎn)業(yè)跟隨者做到全球 “第一”，這無(wú)疑是一部不屈不撓的奮斗史，也更是一部永不停歇的創(chuàng)新史。

 

       回過(guò)頭看，無(wú)論產(chǎn)業(yè)如何跌宕，動(dòng)力電池得以不斷前進(jìn)、不斷發(fā)展壯大的核心動(dòng)力，終究源于技術(shù)創(chuàng)新。

 

     “過(guò)去10年內(nèi)，行業(yè)不斷創(chuàng)新，動(dòng)力電池能量密度的增長(zhǎng)帶來(lái)了續(xù)航里程6至7倍的提升，同時(shí)成本也下降了8成。” 在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上曾毓群曾如此說(shuō)道。

 

       尤其自2019年動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新元年以來(lái)，正是寧德時(shí)代、比亞迪蜂巢能源、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等等一大批產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)巨頭，持續(xù)投入海量資源，加速推動(dòng)系統(tǒng)成本的持續(xù)降低。

 

       今年最震撼的消息之一是， 6月23日，寧德時(shí)代對(duì)外發(fā)布的第三代CTP—麒麟電池，宣稱(chēng) “系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，體積利用率突破72%，能量密度可達(dá)255Wh/kg，輕松實(shí)現(xiàn)整車(chē)1000公里續(xù)航”。

 

       時(shí)隔兩個(gè)月后，寧德時(shí)代發(fā)布消息稱(chēng)，公司分別與極氪、賽力斯簽署了為期5年的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議：其中，極氪001將成為全球首款搭載麒麟1000km電池的車(chē)型；麒麟電池也將落地賽力斯AITO問(wèn)界系列新車(chē)型。

 

       未來(lái)從全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)看，企業(yè)間技術(shù)層面的戰(zhàn)爭(zhēng)不容小視，技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度甚至將對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。