核心觀點

市場行情回顧

上周機械設備指數(shù)上漲2.27%，滬深300指數(shù)上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.18%。機械設備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第15位。剔除負值后，機械行業(yè)股指水平（整體法）28.2倍。

周關注：寧德時代定增582億加碼鋰電擴產，鋰電設備進入快速發(fā)展階段

寧德時代發(fā)布公告，擬發(fā)行股票募集資金不超過582億元，主要投向動力&儲能電池募投產能合計137GWh。公司目前已在全球布局六大生產基地，此次擴產規(guī)劃下至2025年規(guī)劃產能合計超過600GWh。寧德時代大幅擴產反映了龍頭公司對未來電動車高景氣度的信心，具備標志性意義，預計其他電池廠商擴產計劃也有望跟進，預計未來幾年裝機量需求持續(xù)高增長。

全球新能源車邁入新增長階段，動力電池迎來二次擴產潮。國內：2020年下半年以來，中國新能源車市場需求由政策驅動切換至市場化，預計“十四五”期間新能源車銷售仍將保持高增長。海外：歐洲電動化進程加速，鋰電擴建意愿明確。美國拜登政府提政策目標到2030年零排放汽車占新車銷量比例達到50%。預計到2025年動力電池邁入TWh時代。

擴產利好鋰電設備，預計未來設備需求量確定性高增長。我們預計2021-2023年全球新能源汽車銷量分別為520萬、730萬、980萬，對應動力電池需求260、365、490GWh，對應設備需求量520億、730億、980億。鋰電設備分為前中后三道，價值量占比分別為35%、35%、30%，其中前道核心設備為涂布機（價值量占前道設備比重80%），中道核心設備為卷繞/疊片機（價值量占中道設備比重70%），后道核心設備為化成分容檢測設備（占后道設備比重約為70%）。

四個角度看鋰電設備投資機會

（1）寧德時代產業(yè)鏈受益相關設備公司，（2）具備出海能力的鋰電設備公司，（3）二三線鋰電池產業(yè)鏈受益彈性標的，（4）為鋰電池廠商提供整線自動化設備的廠商。重點推薦先導智能，建議關注杭可科技、利元亨、海目星、聯(lián)贏激光、中國電研、科瑞技術、博眾精工等。

需要關注的重點公司

資料來源：wind，中國銀河證券研究院整理

風險提示

新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業(yè)投資下行。

本文列示內容不構成投資建議

入市有風險 投資需謹慎