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       5月9日，中偉新材料股份有限公司(以下簡稱“中偉股份”)擬于A股發行并在創業板上市，本次公開發行股票數量不超過5,697.00萬股，本次公開發行后公司流通股數量不低于發行后總股本的10%，且不進行股東公開發售股份。

 

       公司控股股東為中偉集團，截至招股說明書簽署日，中偉集團直接持有公司67.10%的股份。

 

       中偉股份主要從事鋰電池正極材料前驅體的研發、生產、加工及銷售，主要產品包括三元前驅體、四氧化三鈷，分別用于生產三元正極材料、鈷酸鋰正極材料。三元正極材料、鈷酸鋰正極材料進一步加工制造成鋰電池，最終應用于新能源汽車、儲能及消費電子等領域。發行人所屬產業為戰略性新興產業。

 

       公司堅持以高鎳低鈷三元前驅體、高電壓四氧化三鈷為研發與產銷方向。2019年，發行人高鎳三元前驅體產品出貨量突破3.3萬噸，占公司三元前驅體出貨量的比例超過70%;4.45V以上高電壓及摻雜四氧化三鈷出貨量突破8,000噸，占公司四氧化三鈷出貨量的比例超過80%。根據GGII的數據，2019年發行人三元前驅體出貨量占全球的比例為13.8%，高電壓四氧化三鈷材料國內市場占有率約為50%。

 

       營業收入年均復合增長率達68.91%

 

       財務數據顯示，2017、2018、2019年，中偉股份實現營業收入18.62億元、30.68億元、53.11億元;實現凈利潤1,823.33萬元、6,313.39萬元、1.80億元。

 

       報告期內，公司營業收入年均復合增長率達68.91%，呈現出良好的成長趨勢。

       新能源汽車是公司三元前驅體產品最終主要應用領域之一

 

       新能源汽車中純電動汽車以鋰電池作為主要動力，燃料電池汽車以燃料電池作為主要動力，根據《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(征求意見稿)的規劃，純電動汽車將成為新能源汽車主流，燃料電池汽車實現商業化應用，未來存在燃料電池汽車擠占純電動汽車市場份額的風險。同時，鋰電池按照正極材料的不同，分為三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等類型，其中三元鋰電池市場占比不斷提升，在新能源乘用車市場擁有絕對多數的市場份額。

 

       招股書顯示，報告期內，公司用于生產三元鋰電池的三元前驅體產品收入(含受托加工)占公司主營業務收入的比例較高，分別為65.48%、78.32%和72.64%。若未來新能源汽車動力電池的主流技術路線發生不利變化，公司三元前驅體的市場需求將會受到較大影響，從而對公司的核心競爭優勢與持續盈利能力產生重大不利影響。

 

       新能源汽車是公司三元前驅體產品最終主要應用領域之一，受益于新能源汽車產業政策的推動，我國新能源汽車產業取得了快速發展，從而帶動上游關鍵材料鋰電池正極材料前驅體市場規模和出貨量的大幅增長。為了引導新能源汽車行業有序健康發展，扶優扶強、提升產業國際競爭力，國家主管部門根據市場情況對新能源汽車產業政策進行了因地制宜的調整，包括動力電池系統能量密度、新能源汽車整車能耗及續航里程等技術標準不斷提高，新能源汽車購置補貼持續退坡等。未來，若我國新能源汽車相關產業政策發生重大不利變化，將會對公司經營業績產生重大不利影響。

 

       前五大客戶銷售額過于集中

 

       招股書顯示，報告期內，中偉股份前五大客戶銷售金額占當期營業收入的比例分別為60.06%、71.41%和81.34%，占比較高且持續提升，主要是因為公司客戶多為鋰電池正極材料行業龍頭企業，行業集中度較高，導致公司客戶相對集中，符合行業特征。未來，如果公司與主要客戶的合作關系發生重大不利變化，或者主要客戶的經營、財務狀況出現重大不利變化，而公司未能及時培育新的客戶，將對公司生產經營和財務狀況產生重大不利影響。

       境外銷售占比逐年提升

 

       招股書顯示，報告期內，公司境外銷售金額分別為2.02億元、11.13億元和20.99億元，占主營業務收入比例分別為11.22%、38.44%和40.18%，境外銷售占比逐年提升。公司在拓展海外市場過程中，可能受出口地政治經濟形勢、法律法規和管制措施等因素影響，上述因素的不利變化將對公司境外經營業務產生重大不利影響。

       經營活動產生的現金流量凈額多年為負

 

       報告期內，中偉股份經營活動產生的現金流量凈額分別為-2.16億元、-2.08億元和-2.51億元，存在一定的波動，主要原因是由于公司業務結算模式及行業發展情況所致。如果未來導致公司經營活動現金流量凈額為負的因素仍存在，則公司在營運資金周轉上將會存在較大的風險。